一款初代藏品级玩偶价值108万元。6月10日，在永乐2025春季拍卖会上，泡泡玛特核心IP——香港艺术家龙家升创作的“LABUBU”以过百万的价格落槌，再次让这一现象级潮玩品牌成为焦点。这款国产系列毛绒玩具已经成为全球社交圈的流量快车和潮玩圈的爆款。
不仅世界各地年轻人排队疯抢，LABUBU在国内同样“一盒难求”。6月11日在济南泡泡玛特线下门店走访发现，LABUBU系列玩偶均无现货，多款热门IP手办也售罄，店内只有展品，想购买只能去官网线上平台蹲点下单。
一个看似普通的丑萌玩偶为何会引发全球年轻人为之疯狂？业内认为，泡泡玛特通过盲盒概率、限定机制、明星晒图与社交传播，将用户的情绪驱动转化为高频复购。或许，创始人王宁和他的泡泡玛特在“情绪消费”新赛道的故事才刚刚开始。
胖乎乎的圆脸、超长的耳朵、面带大大笑容、一排9颗尖细牙齿的毛茸茸形象，这个诡异又可爱的玩偶已经成为国内外年轻人争相抢购的对象。LABUBU家族是泡泡玛特旗下的一个原创IP，由香港插画家龙家升于2012年创作的北欧森林精灵形象。这种“非典型”视觉风格却意外占据了潮玩顶流位置。
泡泡玛特系列产品如今非常火爆。6月10日，全球唯一一只薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元。同场，一款全球限量15版的棕色LABUBU也以82万元人民币成交。《胡润排行榜》创始人胡润曾在视频中透露，他用一块蓝宝石与泡泡玛特创始人王宁交换了一个绝版LABUBU。网上有粉丝调侃：“你背的爱马仕包包上，如果没有一只LABUBU挂件，就约等于没拥有爱马仕。”
LABUBU的火热程度反映到线下市场同样是“一‘娃’难求”。虽然店内摆放着各类爆款玩偶和手办挂件等，但多款产品的价签处却标明“此商品已售罄”字样。销售人员表示，LABUBU断货很久了，目前济南所有的门店都没有现货，想要购买可以通过订阅官方公众号，到货会有信息提醒，线上抢购。
虽然爆款产品缺货，但店内精致的陈列、琳琅满目的玩偶产品让粉丝们感到十分满足。有趣的是，在每卖出一个盲盒时，店员都会对消费者说“祝您心愿达成”，给到“追梦者”十足的情绪价值。
实体店外，机器人商店（无人售卖机）也是一道风景。泡泡玛特在济南有五家专卖店，但自动售货机无人商店遍布多个综合体。这种购物模式不仅高效便捷，更在客户购买过程中实现了“客户沉淀”。粉丝们无需专程赴专卖店排队抢购，仅需在家门口附近的大型商场内，即可通过手机扫码完成购买。
即便没有时间线下选购，粉丝们也可以通过官网小程序预订产品。不过，由于LABUBU异常火爆，粉丝们要和黄牛党们“抢玩偶”拼手速，难度堪比抢热门歌星的演唱会门票。如今，在小红书、抖音等平台，大量用户主动上传“开盒视频”、晒搭配、比罕见度，形成一套以“购买-分享-炫耀”为核心的用户内容循环，社交仪式感满满。
当下，泡泡玛特旋风已经席卷全球。在明星带货效应的加持之下，无论是纽约、巴黎，还是伦敦、曼谷的潮玩门店，总是排满了等候的粉丝，更有狂热爱好者全球追踪新品发售。近日，伦敦的斯特拉特福德韦斯特菲尔德购物中心爆发了为抢购最新上市的LABUBU“斗殴”事件，事后被当地媒体调侃为“LABUBU暴动”。
热度之外，局外人不禁要问，一款看上去丑萌的LABUBU为何征服了全球年轻人的心？采访中，有粉丝直言，泡泡玛特的盲盒和毛绒玩具售价对学生党来说十分友好，产品定价多在59—109元之间，远低于其他潮牌或轻奢品牌，但能带来“明星同款”的消费满足感。在年轻人看来，每个月花费几百元就能拥有Lisa、贝克汉姆、蕾哈娜等明星的同款玩偶挂饰，感觉“幸福满满”。
从产品角度来看，泡泡玛特的成功在于其对IP价值的深度挖掘与情感绑定。不同于传统玩具依赖功能属性，泡泡玛特的IP设计始终围绕“情绪价值”展开。例如，LABUBU以狡黠的外表传递生活的趣味，CRYBABY以哭泣的姿态宣泄成年人的情绪压抑，Hirono小野则以“反叛者”形象呼应年轻人对主流审美的挑战。
当前环境下，情绪价值正在成为真正意义上的硬核消费。成长于物质相对富足年代的Z世代，他们对商品的功能性需求已趋于饱和，转而更加关注品牌背后的意义、审美体验以及是否符合自我认同。这一代人早已不再单纯为“功能”买单。
数据显示，去年泡泡玛特在中国潮玩市场的占有率约为10.97%，位列行业第一。2025年第一季度，泡泡玛特在中国市场增长95%-100%，海外市场增速达到惊人的475%-480%。二级市场方面，6月11日午后，泡泡玛特股价一度涨超4%，续创历史新高，年内公司股价涨超200%。
展望未来，王宁明确提出目标：2025年营收突破200亿元，其中海外业务目标突破100亿元，“希望逐步实现集团从百亿营收到千亿营收迈进”。但不容忽视的是，泡泡玛特始终面临着IP自我造血难题，作为IP产业链的上游，泡泡玛特还没有很强的内容生产能力，IP多元运维水平还有待加强。这一中国潮玩顶流品牌能否复制乐高和迪士尼神话，还有很长的路要走。
